森永製菓と森永乳業の経営統合検討打ち切り

森永乳業(2264)投資データ

社名(コード番号) 森永乳業(2264)
上場 東証1部
業種 食料品
決算期 3月

(3月30日15:00)森永製菓株式会社と森永乳業株式会社の経営統合に向けた検討終了についてのお知らせ

要因

3月30日取引終了後、東証1部上場の森永製菓(2201)と森永乳業(2264)が経営統合の検討を終了したことを発表。この結果、翌31日の両社の株価が急落した。

株価変動のきっかけ

対処の方法

企業再編に関するニュース。前回の報道のときに株価が急騰していました。両社が経営統合の検討の事実を認めたため、株価上昇の勢いが加速しています。経営統合による相乗効果の期待によって、その分が株価に上乗せされます。

ところが、30日の発表で検討の打ち切りが決定したため、その期待がなくなりました。株価も急落し、報道前の水準まで値下がりします。

報道後に正式発表がない状態でフェードアウトすると、株価がなだらかに値下がりすることが多いです。正式発表を期待して買った短期投資家にも、損切りする逃げ場を与えてくれます。

しかし、打ち切りになると、売るタイミングすらありません。飛びつき買いが失敗する典型例になりました。

株主にとっては、ぬか喜びに終わって残念ですが、元に戻っただけと思えば、少しは気がラクになるでしょう。

森永製菓と森永乳業の時系列データ

日付 森永製菓
(2201)
森永乳業
(2264)
比率
3/30
(前)
5,300 976 0.18
3/31
(後)
4,940 826 0.17
4/03

※前・・・打ち切り前、後・・・打ち切り後、比率・・・森永製菓を「1」としたときの比率

経営統合が正式発表されたときに目安となる比率を載せています。(1)比率と正式発表が同時に行われるケース、(2)比率が未定で正式発表が行われるケース、(3)別の経営統合(TOBによる完全子会社化など)によるケース、などを期待していました。

打ち切られてしまったので、比率を活用する場がなくなりました。3月31日の比率「0.17」は、森永乳業が割高の状態です。ストップ安比例配分になっているため、もっと下がる可能性が高いです。

株価の動き(気配値・5分足チャート)

チャートはSBI証券「HYPER SBI」。

(3月31日)826円、826円、826円、826円、6,002,000株

森永乳業(2264)2017年3月31日5分足チャート
経営統合の検討打ち切りにより、売り気配で始まる。
10時14分に826円で寄り付く。150円ストップ安。以降、売り気配。引けに比例配分。
出来高は600万2000株(96万8000株)。
株価急落。10時14分に全株一致で取引成立するも、再び売り気配。大量の売り注文を残して取引終了。

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